Mineras mundiales lograr recuperarse

Una mayor producción, junto a una caída en los costos y que el efectivo esté comenzando a fluir, contribuyen a que las mineras más importantes del mundo estén recuperando presencia en los mercados. Los inversionistas estiman que lo peor ya pasó, al menos para dos de los grupos de minería más valiosos.

La fe en las mineras por parte de los inversionistas había sido perdida a causa de proyectos exagerados que implicaban crecimiento en gastos y una exposición desmedida a las bajas de precios en commodities cuando desacelerara el crecimiento chino. En la actualidad, Andrew Mackenzie, director ejecutivo de BHP Billiton, afirma que las mineras han salido de su agujero no sólo porque el pronóstico económico ha mejorado: “No estamos en el punto más alto del ciclo. Este resultado es producto de nuestra propia auto-ayuda y de nuestra propia productividad”, expresó.

El programa de arranque al que se refiere el ejecutivo consiste en, primero, aliviar la meta de buscar crecimiento disminuyendo el gasto de capital; y segundo, si invierten, sacar lo más posible de cada dólar. En este sentido, tanto Rio Tinto como BHP han demostrado su habilidad para expandir las minas de hierro a un costo relativamente bajo.  “Ambas están en la misma parte del ciclo, que apunta a reducciones en los gastos de capital y en los costos de operación, y concentrarse en menos proyectos de mayor retorno”, señala Tony Robson, de BMO Capital Markets.

La mejora de productividad informada por BHP es de casi US$5 mil millones en comparación a la de hace dos años, de los cuales cerca de dos tercios corresponde a la reducción en los recortes de exploración y operación y aproximadamente un tercio al logro de mayores volúmenes. Mackenzie asegura se puede alcanzar más, en tanto que Rio también alcanzó su objetivo de recorte de costos para el año pasado. Gracias a que las recientes caídas en los precios de los commodities ha sido en proporción balanceada en cada compañía por movimientos de monedas en los países donde operan, el resultado ha sido un fuerte aumento en el flujo de caja.

Algunos analistas lo consideran un “conjunto de resultados inspiradores de confianza”, y que el flujo de caja de BHP debiera subir a US$12.500 millones al fin de su año financiero, mejorando también el año siguiente con una mayor probabilidad de que haya retornos para los accionistas.