¿Cuándo volverá el superciclo?
La vicepresidenta y especialista de los mercados de commodities de Scotiabank Group, Patricia Mohr, afirmó que no espera mayores caídas para los próximos meses de las materias primas en general. La llamada “reina de los commodities” señaló que sólo espera un muy leve ajuste en el precio del cobre, hasta los US$3,15.
Mohr indicó que en general las materias primas han ganado piso más fuerte por la recuperación de EEUU, la eurozona y Japón, y que el factor que más incidió en el retroceso de los precios fue, en su mayor parte, el pobre desempeño macro a nivel global, fuertemente influenciado por China. Señaló también que en otros casos hubo algunos eventos particulares que contribuyeron a deprimir las cotizaciones, como sucedió con los mercados del cobre y del níquel (mayor oferta), del potasio (desarme del cartel BCP) y del uranio (nula reactivación de plantas nucleares en Japón). La especialista expresó que «a medida que avance el 2014 veremos un repunte en los precios de commodities a nivel agregado», anticipando una mejora en el crecimiento de EEUU, la eurozona y Japón.
Consultada respecto del cobre, Mohr explicó que aunque los inventarios han caído y la demanda aún es fuerte, los precios no aumentan en parte debido a la menor disponibildiad de chatarra de cobre en varios países industriales, además de China. El suministro físico ajustado provoca que los usuarios se vuelvan hacia la utilización de cátodos de cobre, lo que ha sido positivo para el precio. El año pasado el cobre promedió US$3,32 la libra, y el propóstico conservador de la especialista para 2014 es de US$3,15 la libra.
Mohr estimó que el superciclo volverá después del 2015, al menos para los metales base, porque las condiciones de oferta y demanda en el mundo se van a ajustar nuevamente debido a una menor oferta nueva de metales, por un lado, y por el otro, un fuerte crecimiento, particularmente en mercados emergentes. Por otra parte, estimó que la caída del precio del oro no alcanzará el fondo que tocó de US$1.180 por onza, y espera que promedie US$1.270 la onza este año, cayendo desde US$1.410 en 2013. La especialista aclaró que ésta es sólo una modesta apreciación desde los actuales niveles, pero para el 2015 espera que el oro suba hasta US$1.375.
Sobre el petróleo, a nivel internacional, la ejecutiva estimó que el precio del Brent estará plano en 2014, es decir, se mantendrá históricamente alto en un precio promedio de US$108 por barril (comparado con un promedio de US$109 en 2013), debido al riesgo geopolítico de suministro entre EEUU y Libia. Para el petróleo WTI Mohr espera que baje de un precio promedio de US$98 por barril en 2013 a US$92 este año, debido al desarrollo de nuevo petróleo liviano en North Dakota y en Texas, donde la nueva tecnología de extracción, que es la fracturación múltiple y horizontal, ha llevado a un importante incremento en el suministro de petróleo. Mohr agregó que estima que la demanda doméstica por petróleo desde EEUU continuará muy lenta, aunque la producción de ese país está creciendo con exportaciones hacia lugares como Latinoamérica e incluso hacia Europa Oriental.
Para finalizar, la especialista indicó que espera algo de presión para mediados de año para el Bleached Eucalyptus Kraft Pulp (celulosa de fibra corta), ya que todavía existe una producción muy grande que está llegando al mercado, principalmente desde Brasil y Uruguay. La perspectiva es que los precios tenderán a moverse a la baja hacia mediados de año, por lo menos una caída de US$100 por tonelada métrica.
Fuente: Minería Chilena.
